坂道美流封神之作

“我们常常是顶着炮火出发，越是市场低迷、恐慌时，我们越是要坚定信息、逆势布局。从某种意义上说，这也是一种逆行者。”东方红资产管理渠道发展部相关人士表示。不仅是发行东方红恒阳五年定开混基，东方红还在本周开放了旗下开放式基金的大额申购，引导投资者进行逆势布局。

五、与可持续性有关因素的分析为了更好地了解基金业绩持续性相关的因素，从而达到优选基金的效果，我们从投资集中度、基金持有者集中度、规模、交易次数、排名、风险调整后收益角度来考察这些因素的变化对业绩持续性的影响。上述指标数据均来自万得函数。具体分析方法是，先获取各个年份各个基金的因素数据，然后把各个因素按照从小到大分成五组，然后考察不同分位数下的基金的业绩可持续性，也就是计算不同分位数下回归系数的T值，具体指标与分析结果请见表11。

→6.10黄金操作策略规划：策略1：上方反弹至1340-1338一线做空，止损4美金，目标看1333-1331一线；责任编辑：陈平中证报头版评论称，监管层明确指出，科创板建设的重点之一是完善法制、加大违法成本和监管执法力度。解决金融领域特别是资本市场违法违规成本过低问题已纳入顶层设计，作为资本市场的重大制度创新和撬动存量改革的“试验田”，科创板建设更应整体着眼、系统布局，从完善法律法规、从严惩处违法违规行为、畅通投资者权益维护渠道、优化从严监管常态化机制等方面全面提高违法成本。

责任编辑：曹婕公募基金业绩可持续性分析 —FOF量化系列原创： 包赞 浙商证券 包你点赞量化策略 今天摘要：1、研究背景： 在基金行业日趋成熟的今天，一个重大的课题就是基金业绩可持续性问题，可持续性问题是基金绩效分析的核心。如果业绩不可持续，过去业绩和未来业绩没有关系，那么任何基金选择的模式都是无效的。所以，在公募产品受热捧和FOF基金开始发展的背景下，本文针对该问题，进行深入分析，试图探索可持续性的存在性以及可持续性的影响因素。

应昌期先生一生爱国，从小喜爱围棋，六岁开始学棋，十二岁曾获慈溪县围棋冠军。后来他到上海一家银行当职员，看到当时日本棋手在上海都是让子与中国棋手下棋，他就立下志愿，将来有了钱后一定要推动中国围棋事业发展。他说到做到，1983年，他捐出一亿元台币成立应昌期围棋教育基金会，并举办世界青少年围棋赛。

本文首先说明数据来源，然后描述各种因子控制下的基金业绩，随后描述业绩的特征，然后利用横截面模型验证基金可持续性，最后，探索不同的特征对基金业绩可持续性的影响。需要说明的是，本文的研究范式和Fama&French体系下的经典论文一样，即从业绩的“现象”出发，考察两年间“业绩现象”的联系和关系。而不是一开始去探索业绩的形成因素，利用这个因素来寻找第二年的优秀基金，这样会有中间介质，而且这个介质与现象的联系本身就并不明确，会影响基金选择的准确性。比如前一年学历高的基金经理业绩好于学历低的基金经理，并不代表第二年业绩继续靠前，所以，用学历这个中间介质来分析并不合适。现象学排斥中介的因素， 把直接的把握或这个意义上的直观看作是一切知识的来源和检验一切知识的最终标准， 所以，用现象学分析法研究金融现象时不可以引入中介物或者不能依赖于中间变量， 否则会迷失金融现象的本质。正如胡塞尔（Edmond Hussel，1859-1938）的基本主张“回到事实本身”。